國內消費處于逐步恢復階段 衛生級無縫管市場需求仍無明顯增量

今年以來政府持續釋放擴內需信號，美國經濟衰退預期下，市場心態偏謹慎，疊加三年疫情使得經濟增長速度放緩，國內消費處于逐步恢復階段。而4月份國家加大對于礦石等原料價格管控，導致衛生級無縫管成本支撐下移，加之需求并未達到預期，使得4月份衛生級無縫管價格整體表現不佳。

一、四月份國內衛生級無縫管價格持續下跌

四月份國內衛生級無縫管市場價格呈現持續下跌態勢，進入四月份，市場前期對于“銀四”的需求預期到了兌現的時候，但是衛生級無縫管市場并沒有迎來所期待的結果，反而由于原料的快速下跌，衛生級無縫管的價格大幅回落，使本就信心不足的市場雪上加霜。

分階段來看，4月初國外市場受原油減產消息的影響，原油期貨盤面大漲，但是國內市場傳出國家打壓礦石等原料的價格，使得鋼期盤面并未出現大漲，反而震蕩向下，主流現貨市場中等薄壁無縫管報價跌破5000元。緊接著焦炭以及礦石原料價格下跌，鋼廠成本支撐不足，管坯價格跌速加快，進而管廠訂購管坯的意愿減弱，而到月中跌勢并未結束，焦炭月內4輪提降均落地，同時期貨盤面不斷創年內新低，衛生級無縫管市場逐漸陷入恐慌。

二、原料支撐持續走弱 管坯接單受阻

進入4月份，部分鋼廠高爐輪流停產檢修，對管坯影響在5萬噸左右。即使如此，北方9家樣本鋼廠中仍有三分之一表示4月份管坯合同不飽和。主要原因是4月以來焦炭礦石以及廢鋼價格持續下跌，衛生級無縫管廠在盈虧邊緣線徘徊，下游管廠心態偏空，且管坯存量較大，據截至4月21日山東主流管廠廠內管坯庫存45.03萬噸，同比去年上升12%左右，因此管廠采購管坯的意愿不高，導致衛生級無縫管廠管坯合同量不理想，加之原料價格走弱，成本支撐不足，衛生級無縫管廠挺價受阻，管坯價格持續下跌。

三、方坯與管坯價差收窄 而南北方管坯價格擴大

進入4月以來方坯價格震蕩下跌，并在4月21號后大幅下行，使得方坯與管坯之間價差迅速擴大，不過25號方坯價格回調，管坯仍呈跌勢，使得其與管坯的價差收窄至300元（以新天鋼管坯出廠為參考價）。而南北市場管坯價差擴大，有利于北材南下，另外，方坯與管坯之間價差收窄，管坯的下行空間也逐漸收窄。

四、衛生級無縫管社庫廠庫均呈增量 但供應端減產力度不大

四月份衛生級無縫管市場對于需求增量預期較高，主流管廠開工持續維持高位，維持偏高水平，而需求不及預期的現狀，導致其廠內衛生級無縫管庫存在四月份持續堆積，跌價行情下，貿易商以降庫為主，補庫意愿持續下降，最終導致衛生級無縫管整體庫存壓力偏大。

五、一季度衛生級無縫管出口表現良好

1-2月份為傳統出口淡季，由于海外石油等相關行業用無縫鋼管需求依然維持增長，疊加市場看漲預期較濃，海外訂單集中性釋放。前兩個月出口訂單保持穩步增長的狀態，東南亞、澳洲、非洲是出口訂單量較多的地區。受歐洲等地經濟的衰退，中東等部分國家對衛生級無縫管需求稍有放緩，因此目前來看4月份衛生級無縫管出口量維持當前水平。

六、五月份國內衛生級無縫管市場將震蕩下跌

1.外需收縮 國內各級政府積極擴大內需

國際方面，5月3日，美聯儲議息會議上將可能再加息25基點，這意味著美聯儲正向全球各國央行發出重要信號，這輪激進的緊縮周期將迎來拐點，而一系列疲軟的經濟數據也表明美國經濟衰退的可能性在上升，這也將直接拖累全球的經濟水平與貿易增長，我國或將受到外需疲弱與輸入性金融風險的外溢沖擊。國內方面，部委和地方頻頻釋放出著力擴大國內需求的信號。多渠道增加城鄉居民收入，特別是提高中低收入居民的消費能力。支持住房改善、新能源汽車等消費，培育線上線下融合等新型消費。同時，有力有序推進“十四五”規劃102項重大工程實施。鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設。山東、四川、天津等已經印發當地“十四五”擴大內需規劃或戰略實施方案，均結合當地情況，提出具體舉措和目標，深化供給側改革進一步釋放內需潛力。

2.供應端利潤尚可 減產有難度

進入五月份，衛生級無縫管廠對于后期雖不樂觀，但是部分衛生級無縫管廠表示手里合同訂單尚可，整體庫存壓力可控，短期并無減產計劃。

3.需求釋放不及預期 市場信心受挫

“銀四”已經接近尾聲，衛生級無縫管市場需求仍無明顯增量，需求預期落空，市場信心受挫，心態偏空，加上國家管控礦石價格，成本支撐下移，導致了衛生級無縫管價格的大幅回落。而進入五月份，南方地區進入梅雨季節，施工受阻的情況下直接導致采購節奏放緩，需求呈現減量，雖然當前各地區鋼廠釋放停產減產消息，但是對于衛生級無縫管供應影響不大。

總而言之，在當前成本支撐減弱和供需矛盾加劇的情況下，不銹鋼現貨網預計五月份國內衛生級無縫管市場震蕩下跌為主。